一、2011年钢材市场走势的回顾

　　1、世界已经陷入新一轮金融债务危机

　　2011年的世界经济和钢铁市场走势具有典型的通胀经济阶段性特征。从下面钢材市场价格、国际石油价格、甚至我国的cpi、ppi和其它国际大宗商品价格走势曲线几乎都惊人的相似。这就告诉我们分析2011年的钢材市场走势， 并缕出头绪，找出规律，就必须放到2011年的通胀经济阶段性走势特点的背景下来认识。

　　今年10月为5%，根据这种趋势11-12月都将低于5%。这种ppi和cpi的回落反映经济下滑形势。这是符合规律的。

　　2008年金融危机爆发时，我当年9月写出了金融危机的四个特征。详见中华商务网《金融危机的四个特征》。特别是它的第四个特征：由于引发通胀和金融危机的根源没有解决，一旦世界经济重新得到恢复性发展，一个更加疯狂的通胀形势将展现在世人面前。这就为驾驭后来通胀经济形势和通胀经济的周期性规律打开了认识上的思路。

　　历经2009和2010连续两年伴随世界经济复苏过程，美元流动性过剩和大基金的过度炒作，大宗商品价格面临连续上涨的压力。不断积累高通胀风险，放缓了经济增长。特别是2010年11月，美国推出6000亿美元的量化宽松政策。但是美元还没有印出来，资本市场在美元贬值、商品价格上涨的呼声中，石油、有色金属、股市等许多大宗商品价格大幅上涨。甚至有机构预言石油价格要涨到200美元。让人见证了通胀上升期资本市场的疯狂。就连铁矿石，钢材价格也在铁矿石推升成本的理由中大幅上涨。实际上，世界许多国家面临2008年金融危机的重创，抗通胀、抗金融危机风险能力已经远远不能同2008年上半年相比。

　　高通胀引发需求疲软，经济增速放缓，价格继续上涨乏力。世界高通胀经济周期终于在2011年二季度进入了价格高位震荡的风险期。这种阶段趋势出现是市场经济对高通胀形势不可持续后果的必然反映。现在看来这就是这轮通胀价格上升期演绎的最后一轮价格疯狂上涨。

　　目前世界经济已经陷入大宗商品价格高位风险反复震荡的阶段。而且这种经济疲软的风险形势还将继续下去。已经相当程度上主导了当前世界经济运行态势。这也是近期一些大基金亏损，国际金融、债务风险增加，国际社会动荡加剧的经济危机根源。最近，从许多国家政界、经济界人士纷纷提出世界需要如何走出金融债务危机的对策中，让人们进一步看清了债务金融危机正威胁着世界经济的稳定发展。实际上世界已经陷入第二周期的债务金融危机。这次债务金融危机不是在价格的低谷，而是在大宗商品价格高位震荡，居高不下，经济疲软的高通胀形势下发生的。世界已经再次陷入金融债务危机，国际经济疲软是长期趋势。这不仅预示着危机的严重性，也预示着危机的长期性。世界经济风险的不确定因素已经显示出明显的规律性。

　　这里提出一个问题，为什么2008年通胀形势严峻，上半年大宗商品价格实际上高于2011年。世界没有发生像今天这样严峻的经济疲软、社会动荡的经济形势。这一方面在于发展中国家正处于经济快速崛起这个势头，即使面临通胀风险增加，总体仍然保持较快的增速。市场并没有表现出价格高位震荡。另一方面是2007年美国房地产泡沫破灭，导致、基金银行大量破产。这个大泡沫破灭终于引爆了全球金融风险爆发和大宗商品价格快速下跌到低谷。此时通胀风险已经释放。而今天欧美债务危机不断演绎和不断救助，使世界经济停留在风险博弈中。

　　2、债务危机中的2011年中国钢市

　　面对全球的通胀压力，中国政府的宏观经济调控不得不把控制通胀，收紧信贷，减少流动性压力作为调控目标。国际经济的疲软，中国资金面的收紧，使2011年的中国经济出现了增速放缓的趋势。正是在这样的经济背景下，中国钢铁市场在经历了连续7个月的价格上涨走势后，终于在今年春节过后，演绎了今年的次价格下跌走势。中华商务网在3月底写出的钢市热点风险问题分析中，提出了钢材市场将要出现止跌趋稳的变化趋势。

实际上从今年四月，一直延续到八月，中国钢材市场基本延续着市场价格小幅波动，大趋势稳定的价格走势特点。这对于已经习惯于前几年钢材市场一直演绎价格大涨，大跌震荡走势特点的贸易上来讲，这种价格小幅波动的走势，让许多贸易商不适应，今年资金成本和库存较高，挣钱也不容易。一些贸易商甚至直言不喜欢这种走势。针对这种观点我曾经多次说过：你可以不喜欢这种价格走势，但是你不要忘记这种走势给你带来的深刻印象。其实正是这种深刻印象才是推动中国物流模式创新发展的真正动力。特别是中国钢铁市场需求进入高消费，低增长阶段以后，中国物流模式创新发展时代已经到来了。尽管今后中国钢材市场还会有价格的大涨、大跌震荡走势，但是价格小幅波动走势将是一种常态。钢厂和贸易商要适应钢材市场这种演变大趋势。在困境中调整企业发展战略，以形成产业物流服务链优势为中心，提高产业链服务的整体市场竞争力。为企业未来发展赢得更大空间。

　　实际上今年下半年欧美债务风险有增加的趋势，世界经济疲软和社会动荡的态势有越演越烈的趋势。进入9月，受欧美债务危机影响，国际资本市场陷入恐慌，大宗商品价格纷纷跳水。这种形势直接影响中国股市，钢材期货市场价格也大幅下跌。这期间虽然有中国经济增幅回落加快的趋势，但从时间点上看，钢材现货市场价格下跌更多的是受钢材期货价格震荡下跌的影响。短短一个多月时间，在市场看跌的呼声中，贸易商和钢厂纷纷陷入严重亏损的陷阱。钢材价格回落600多元。由于1-10月我国进口铁矿石平均到岸价166美元/吨。而9月铁矿石进口价格已经达到177美元。钢厂和贸易商都陷入严重的亏损。目前已有几十家钢铁企业陷入亏损。

　　就在10月初，我在济南参加济钢和贸易商的一个市场形势分析会，有个贸易商向我提出钢材价格再降200元是否见底? 我说就形势的严峻性而言，我们没有大的差别。但是钢材价格再跌200元，你会发现市场形势依然严峻。那时你再跌200元，企业严重亏损，怎么生存。这种经济形势下，任何行业陷入亏损陷阱，谁都救不了。只能行业自救。由于通胀周期中影响钢材价格的因素不仅有供需关系，也有通胀周期的阶段性价格走势影响。贸易商需要根据当前资本市场短期利好和利空变化，影响大宗商品价格反复震荡规律，减少电子盘期货价格剧烈震荡对现货市场的负面影响，把握期货市场价格反弹的短期机会，拉升钢材价格，走出亏损险境。减少钢贸行业的亏损。

　　为了化解恐慌情绪，推动钢材市场价格止跌趋稳，作为市场活动，我们中华商务网在10月19日，拜访了河北钢铁集团。阎总谈话和我的这个观点在中华商务网上发表了。

　　进入10月下旬，上海热卷价格跌破3900元的低谷后，中国钢材市场终于出现了止跌趋稳的价格走势。后来全国价格小幅震荡中回升到目前的4200元/吨以上。验证了上述分析结论观点是正确的。一个月的实践已经说明，先期价格回升200元的市场价格不是触底反弹的走势。只能说贸易商从严重亏损的陷阱中爬出来。更说明了应对当前金融危机中的市场形势不能用前几年钢材市场价格大涨大跌的经验指导当前市场营销。金融危机和供需关系的严峻性决定了钢材市场只能在维持窄幅波动走势中，逐步实现贸易商不亏损经营目标。

　　实际上当我们把钢铁现货价格与期货价格走势做一对比时，不难发现，今年多数时间电子期货价格走势低于现货价格。这除了反映基金炒作的市场形势严峻，也说明贸易商在把握现货市场成本运营中经营成熟度不断提高。

　　3、同样面临国际债务风险。但是国内、外钢材市场9月以后的价格走势却面临明显的差距。

　　当中国钢材市场9月钢材价格大幅下跌时，身处欧债重灾区的欧洲市场和国际热轧卷板走势却趋于平稳。亚洲市场热轧卷板价格也整体平稳，仅中国市场出现明显下跌行情。只是到11月以后，受经济疲软影响，国际钢材市场价格才出现了小幅回落的趋势。

　　从欧洲、美国和独联体今年钢材市场价格走势图中不难发现：同样面临欧美债务风险和经济疲软，也面临近期国际资本市场恐慌性大宗商品价格震荡回落。欧美市场，基于现货成本的钢材市场价格基本没有变化。变化的仅仅是中国国内市场钢材价格的大幅下跌和出口价格的回落。这在一定程度上也印证了9月中国钢材市场价格的大幅回落主要是受期货市场影响出现的恐慌性下跌。债务风险毕竟是金融风险，也影响实体经济。但两者之间是有区别的。同时资本市场的预期炒作期货价格同现货市场的成本经营虽然有关联影响，但毕竟也是有区别的。